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不知荷时,仍可爱莲:不敢贪天之功,何妨侥天之幸|下周看点|宁波建工/安井20转债发行+思特奇/上机数控/

20-07-05 22:00    作者:极度风险厌恶者    相关股票: 广电网络
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不知荷时,仍可爱莲:被动投资的小幸福。

兰溪三日桃花雨,有人说要牛市来。

黄河之水天上来,指数之牛量上来。

 

本周涨了,大家开心。

量能也不错,短时或乐观,长时……仍不测。

 

所谓的乐观,也就是复式的时候,无脑、看不清时默认的1/2复式比例,可能设为1/3、1/4、1/5吧,这也就是复式的乐观了;

或者,转债轻仓的,自己的三线可能调得高一点点,也就是一点点吧,即使是貂蝉,送到到期价值,也就是金刚圈的极限了;猪肉呢,看到猪圈就为止吧。这也就是,三线的乐观了。

 

也就是,天气热了,减一点衣服;

天气凉了,加一点衣服。

也就是这样了。

 

三线-复式,也就是人类增减衣服的小动作;

牛市-熊市,才是日地关系产生的四季大波。

 

增减衣服,是人类的被动行为;

创造四(niu)季(xiong),是天地……好吧,是太阳-地球位置无心的大能。

 

郭德纲(朗诵调)我一脱下了棉裤,春姑娘就来了!

于谦:什么呀~~~反了吧,是你看见了春姑娘,先脱的吧!

 

被动感受到春姑娘的温度,脱了棉衣,是正常;

主动看到春姑娘的影子,就先脱裤子,是色狼;

明明是自己先脱的,非要说因为自己脱了,春天才会来,是色狼中的文盲。

说春是自己叫来的,说牛是自己养大的,是文盲中的流氓。

只能由衷地说一句:

我们敬您是一条棍(bang)子。

 

(这里要为郭老师解释一句:

本文只是引用段子,评述与郭老师无关,郭老师本人是真正的非著名汉子。)

 

被动投资,不敢贪天之功,但可侥天之幸。

这就是被动投资的小幸福,和小秘密。

 

春天里,百花香,开花不是为了流氓,也不是为了非流氓。

只是季节到了。

只是花儿开了。

 

春天什么时候来?能有多热?到哪一天结束?

不知道。

但是,被动增减衣服总会吧。

人类几千年,就是这样过来的,平安无事。

100%严格按天气预报穿衣服,苦难开始。

 

花开在哪一刻?能开得多大?开得多久?

天知道。

不知道何时花开,为谁开,为啥开,不影响花开时赏莲。

因为,天天路过,天天在花前。

 

不知荷时,不知荷故,不知荷为,不妨爱莲。



 

现在的操作。

如律三线;

如律复式。

 

指数上涨,复式挥镰;

指数下跌,三线开仓;

指数一东,多大点事?再切一个瓜就好了。配上奶茶,味道更佳。

 

乐观/悲观,可以(三线高低、复式比例),永不出圈就好。

我们就是这样操作的,一如既往。

被动投资,事前想得很详细、很繁琐,预算好以后,操作反而简单、无脑了。

 

至于其它,是大爷的牛来啦,还是奶奶个熊啥的,不是人类可以知道的。

我是人类,这一点,申请不接受反驳可以吧:)

何敢贪天之功,继续侥天之幸。

 

夏有小暑,有西瓜,有莲花,有小雨,有空调。

夏天快乐。

 

下周看点 & 朝花夕拾

转债发行与上市

宁波建工转债7月6日发行,申购代码783789。

浙江建筑施工龙头企业,实控人宁波国资委,主营房屋建筑和土木工程、市政公用、建筑安装、勘察测绘等,偏居浙江省和宁波市内,2019年浙江省内收入占比达 86.6%;依托浙江省丰富的项目资源,疫情期间新签订单仍有增长,20Q1新签订单同比增加 14%。此外,18年收购中经云共32%股权,布局IDC 成为新增长点。

负债率76%+,偏高;质押比和商誉尚可。账上现金近18亿,应收38亿,应付43亿,总市值仅50多亿,ROE1.66%,是个苦力企业;现金暂时能覆盖转债规模5.4亿。

简单二象性评价:安全尚可,弹性一般偏差。

周末静态转股溢价率为-6.36%。

 

20转债(安井食品)7月8日发行,申购简称“安井发债”,申购代码754345。

消费行情在不在?前度刘郎吃桃来。

安井转债前次吃到了甜头,二次发行转债,简称“安20转债”。

安井食品业务众所周知了。转债规模9亿;当前货币资金7.9亿,应收2.36亿,应付6.77亿,不能完全覆盖转债规模,资金面不太乐观。当前负债率44%+,偏高;质押比和商誉都很小。6月4日公告,其董事长及总经理拟合计减持不超2.54%,时间6月30日—12月27日。

初始转股价115.90元,正股价从2月疫情以来连续上涨,从48元涨到126元,截止周末115.96元,估值近70倍,PB9.6,不低。

 

思特奇转债7月6日上市,代码123054。

电信运营支撑系统服务民企,主要为电信和广电网络运营商提供客户关系管理、大数据计费、移动互联网业务保障等综合性服务,和三大电信运营商长期合作;同时受客户预算立项、审批和采购招标审核周期影响,合同签署与支付一般在年末,因此收入集中在第四季度体现。

5G方面,初步形成了5G整体解决方案;同时,通过AI-PaaS产品推进人工智能领域,实现了智能算法开放运营服务平台、智能交互平台、特征识别中心、AI算力开放平台等AIPaaS平台产品。5月8日全景网问答,总经理吴飞舟表示公司利润增长由两方面驱动:一是5G驱动下的传统运营商市场;以及5G+为驱动的延伸市场,如智慧城市,智慧旅游,智慧气象等;主要核心业务是为运营商的rcs软件提供计费结算等相关的服务。

负债率51%,质押率10%;货币资金2.35亿,应收近5亿,应付较少,转债规模2.71亿。

简单二象性分析:安全度中等一般,弹性中等偏上。

周末静态转股溢价率为-2.13%。

 

上机数控转债7月7日上市,代码113586。

由精密机床转型转型切入下游单晶硅块制造的光伏设备民企,主要产品为覆盖硅片生产的一系列设备,2018 年底在上交所上市,2019 年成立弘元包头,并使用IPO 募集资金建设“5GW 单晶硅块”项目,切入下游单晶硅块生产环节。当前光伏行业以单晶硅片为基底的单晶电池占比逐渐提升至50%以上,预计未来将提升至90%+。但公司设备产品并未进入两大龙头的供应链,且单晶硅片行业当前强者恒强,公司光伏设备增长空间或遭遇天花板,2019 年已经出现下滑,为寻求新的增长点,公司进入单晶硅块生产环节,2019 年贡献将近 10%的净利润。

账上货币1.9亿,转债规模6.65亿。股权集中度高的家族企业,负债率42%,质押率12%。盈利水平波动较大,近年利润增长乏力,周转较慢,销售回款较差。到期价值134元以上。

简单二象性分析:安全性一般偏差,弹性和波动性较大。

周末静态转股溢价率为-34.56%。

 

寿仙谷转债7月7日上市,代码113585。

灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材加工和销售的民企,已形成药材深加工、自销售的“全产业链”模式,主产品为灵芝孢子粉类和铁皮石斛,2017-2019年两者合计占营收比为84.90%、85.32%和 84.87%,较为单一;其中浙江省内占比60%+;但毛利率高达80%以上。经销模式占比55%+,经销商包括杭州胡庆余堂、杭州方回春堂、杭州张同泰等,以及杭州联华华商集团、杭州大厦等商超;近三年天猫官方旗舰店、京东官方旗舰店等收入比重为15-20%,逐年提升。有消费、保健、中药题材。

转债规模3.6 亿元。目前货币资金2.36亿,质押率0.22%,负债率12.78%。

简单二象性分析:安全度中等偏上,弹性中等偏上。

周末静态转股溢价率为-15.40%。

 

中矿资源转债7月7日上市,代码128111。

虽然是中字头(中色矿业),但是实际是民企。国内电池级氟化锂的主要供应商及国内最大的铯盐、铷盐生产商和供应商。公司号称拥有全球已探明铯资源储量的80%,是全世界唯一打通铯资源产业链的科技创新型企业以及高温高压油气井所使用甲酸铯的唯一供货商。全球拥有20余家子公司,业务遍布亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲的40余个国家和地区。

锂盐下游主要对接新能源汽车动力电池、消费电子,铯盐在医疗、油服、航天、化工领域应用广泛。目前公司稀有轻金属开发、矿产勘查及后勤配套、矿物贸易业务营收占比分别达到43%、26%和17%。19年末共有采矿权35处、探矿权43处,分布于赞比亚、津巴布韦、加拿大等地。

转债规模8亿元。目前账面货币资金4.31亿,质押率14%,负债率33%;商誉12亿,是流通市值的1/3+。现金流情况,静态看不佳。

简单二象性分析:安全度偏差,弹性或波动性不小,不确定性也比较大。

周末静态转股溢价率为-6.45%。

 

 

当前正在强赎中的转债:

中宠转债公告强赎,强赎登记日7月14日。

福斯特转债公告强赎,强赎登记日7月15日。

华夏转债公告强赎,强赎登记日7月28日。

 

长信、科森、梦百合、石英、广电、新泉、联泰等公告不强赎(虽然触发了条件);

富祥、尚荣、通光、溢多利、凯龙、天康、特发、英科、东音、精测转债等满足强赎条件,但未公告。

顺丰当前已经满足(17天),目前也未公告强赎。

 

当前正在强赎计数的转债,可参阅集思录—可转债—强赎页面。

http://www.jisilu.cn/data/cbnew/#redeem

太极、游族,差两天;

艾华,差4天;

克来,差5天;

国轩,差8天;

一心、至纯、振德、新莱,差10天。

 

洪涛下调转股价到底。

洪涛转债下调转股价8元3.12元;溢价率从上周5瞬间跌到本周5的6.92%。从图形上看,就是一个断头铡,和价格形成一个剪刀差。

 

所以,静态、短期、刻舟求剑地看待转股溢价率,在较长的时间和下修条款面前,只是昙花和泡影吧。



 

 7月即将付息:7日,国君13日,17中油EB;16日,盛路;18日,德尔;20日,威帝/万顺;22日,荣晟;26日,横河;27日,凯发;28日,洪涛;30日,凯中;31日,好客。

 

 浙商证券关注下周涨停打开情况。

或可触发/选择日内复式。

 

 回售:广汽/辉丰/鹰19转债。

国盛EB、17山高EB裕同转债回售先后落幕。因市场回暖,没有假红包。

 

广汽转债回售:回售价100.68元/张(含息税),申报期:7月6日-7月10日。

辉丰转债回售:7月27日-31日回售申报;8月7日回售资金到账。

19转债回售公告:回售价100.17元/张(含息税),申报期:7月10日-7月16日。

 

 

    本周三线数据调整及理由简述

本周转债/EB三线暂无变化,提醒注意EB“净价交易、全价结算”,买入价请参考实际结算价格,也就是“全价”。

 

给出了本周上市的飞鹿、宝通、万青转债,以及下周即将上市的上机数控、寿仙谷、思特奇等转债的三线。

 

全部三线的设定和改动,详见收费附件:年月日.xlsx之“安全线”子表格。



 
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